上海市商务委自2014年底开始组织编写《上海企业对外投资合作发展报告》，上海市商务委委托安永（中国）企业咨询有限公司撰写《上海企业对外投资合作发展报告（2018）》（《报告》），本报告旨在为业内人士提供更全面的参考和建议，共同助力上海对外投资合作“走出去”和“走上去”。本报告已于近日完成，走出去服务港将陆续推出短篇供大家参考。
本年度发展报告结合中国与上海的海外投资数据，分析中国与上海企业对外合作发展现状、新模式和新趋势；结合当前宏观经济热点议题，归纳全国及上海对外投资相关政策与社会服务发展情况；研究对外投资合作案例，对对外投资中的关键问题予以阐释；对最新国际环境下的风险进行提示；针对性地概述重点“一带一路”沿线国家/地区的风险因素并提出建议。
2017年，随着中国政府出台相关政策加强引导海外投资，面对复杂多变的国际环境，中国企业在“走出去”的道路上逐渐回归理性。2017年中国对外直接投资流量为1,340亿美元，对外投资步伐较2016年有所放缓，但投资结构更为优化，一定程度上显示出中国投资者不仅“走出去”，还在“走上去”，开始更加注重战略性的海外布局，通过海外投资攀升全球价值链，助力实体经济转型升级。在经历了过去数年海外投资的高速增长后，现在中国企业海外投资已经步入稳中趋缓、稳固发展的阶段，需要全面吸收和巩固投资成果，从而全面提升海外投资质量。
作为中国吸引外资和对外投资的重要平台，2017年度上海非金融对外直接投资继续领跑全国，对外投资行业结构持续优化。以下总结了上海对外投资合作的现状：
上海2017年度非金融类对外直接投资额位列全国第一
2016年上海企业对外投资合作创下历史新高，而2017年在相关政策引导和国际环境的共同影响下，上海企业对外投资的数量和金额有所回落，但上海的实际对外投资额继续领跑全国。据上海市商务委统计数据显示，2017年上海共办理企业境外投资备案和核准608项，备案和核准项目投资总额602.76亿美元，备案和核准中方对外投资额129.07亿美元。根据各省市商务系统公布的数据，2017年上海非金融类对外直接投资额达123.55亿美元，占全国同期境外投资的比重超过10%，稳居全国各省、市、自治区第一位。在对外投资整体趋缓的大环境下，上海的对外投资交易仍表现活跃。
表：2010年–2017年上海对外直接投资总额（非金融类）
在对外承包工程方面，上海也表现优异，对外承包工程新签项目以大项目为主。根据上海市商务委的统计数据，2017年1-12月，上海新签对外承包工程合同额108.52亿美元，同比下降8.38%，在全国各省市中位列第五；实际完成营业额99.33亿美元，同比增长49.2%，在全国各省市中位列第三。国家商务部发布的《2017年我国对外承包工程业务新签合同额前100家企业》[1]和《2017年我国对外承包工程业务完成营业额前100家企业》[2]中，共有8家上海企业上榜。
海外并购仍是上海企业对外投资的主要方式
从上海企业对外直接投资方式来看，上海2017年度对外直接投资总量与规模总体呈现下降趋势，其中并购项目金额占对外直接投资总额的50.79%，较去年稍有回落，但从投资额角度而言，并购仍是上海企业对外投资的主要方式。市场中占有优势的企业通过并购，一方面实现对市场、知识产权和技术的控制，另一方面，实现规模经济以降低成本、提高产能和行业竞争力。
2017年上海对外直接投资方式（单位：万美元）
上海市商务委统计数据显示，2017年新增项目中，中方投资额达1亿美元的境外并购项目达60个。并购项目按投资金额排名前三位的行业分别是制造业、采矿业和信息传输/计算机服务和软件业；并购的主要目的地国家为美国，占全部国家/地区投资总额的26.5%，其次为中国香港和新加坡，分别占投资总额9.73%和6.96%。制造业和信息产业近年来一直是并购项目的热点。在中国经济转型升级的过程中，越来越多的企业通过跨境并购实现产业技术转型，从低技术含量的劳动密集型经济向价值链高端发展，并扩大市场份额。在这一主旨下，企业并购的主要目的地仍然是美国为首的西方发达国家。
民营企业是对外投资的主力军
在2017年上海市商务委登记在册的608个投资项目中，民营企业项目数为482个，占项目总数的79.28%；民营企业项目投资总额达554.97亿美元。国有企业项目数为51个，占项目总数的8.39%，投资总额为28.64亿美元。2017年延续了以往的趋势，民营企业仍是上海企业出海的主力军。
从投资规模来看，2017年上海民营企业对外投资的热点行业主要集中于制造业、采矿业和信息传输/计算机服务和软件业；从投资数量来看，批发和零售业占民营企业投资数量近三分之一。一直以来，民营企业依靠机制灵活、决策快等优势在对外投资领域表现活跃，但往往也伴随着跟风投资、缺乏调研等弊端。随着对外投资监管的不断加强和企业对外投资的日趋理性，一度作为投资热点行业的房地产行业淡出公众视野，酒店、娱乐业投资数量锐减，2017年民营企业的整体对外投资结构呈现出更加合理的特点。
上海服务国家“一带一路”建设，发挥桥头堡作用
上海企业积极参与“一带一路”建设，全年对“一带一路”沿线国家/地区和地区投资73项，备案对外投资额达135.9亿美元。其中新加坡、印度尼西亚、马来西亚等成为“一带一路”国家/地区中热点投资目的地。
2017年，上海各区企业不断提升“走出去”水平，主动响应国家“一带一路”倡议，培育桥头堡功能。其中，浦东新区着力推进“一带一路”跨国孵化器建设、设立“一带一路”技术贸易措施企业服务中心、建设“一带一路”国别（地区）进口商品中心，建立与“一带一路”沿线国家/地区贸易便利化、互认机制、标准化体系及溯源，促进“一带一路”沿线国家/地区与上海的双向投资显著加强。前11个月浦东新区对“一带一路”国家/地区进出口3,645.7亿元，同比增长21.7%。可见，上海在服务于“一带一路”的同时，“一带一路”也为上海企业创造了难得的投资机遇，引领企业对外投资做大做强，推进相关制度、体系不断完善，呈现出相辅相成的良好态势。
上海对“一带一路”沿线国家/地区的投资合作也稳步推进，充分运用其地理、自贸区制度创新、经济、产业以及人才聚集和科技创新等优势为“一带一路”建设出力，成为服务“一带一路”的桥头堡，从而实现与“一带一路”沿线国家/地区和地区的互联互通，并进一步巩固和提升上海作为国际经济、金融、贸易、航运、科创中心的角色。
近年来，国际环境的不确定性和不稳定性加剧，逆全球化浪潮不断涌现。对此中国通过在国际范围内加强多边协作，积极倡导全球化合作，努力推进“一带一路”倡议，以实现世界经济的包容和稳健增长。作为国家长期战略，“一带一路”倡议自提出以来，已有100多个国家/地区和国际组织响应。未来中国对“一带一路”沿线地区的投资规模还将持续提升。在多变的国际环境下，机遇与挑战并存。但长期来看，中国对外投资长期向好的大趋势没有变，上海企业对外投资继续增长的动能没有减少。在新环境下，如何做好风险防范、加强管理和引导，实现高效海外投资将是未来上海对外投资工作的重要关注点。
[1]资料来源：《2017年我国对外承包工程业务新签合同额前100家企业》，商务部对外投资和经济合作司，http://www.mofcom.gov.cn/article/tongjiziliao/dgzz/201802/20180202710067.shtml
[2]资料来源：《2017年我国对外承包工程业务完成营业额前100家企业》，商务部对外投资和经济合作司，http://www.mofcom.gov.cn/article/tongjiziliao/dgzz/201802/20180202710065.shtml
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